GameStop 17.5亿美元债券发售或为比特币战略铺路，股价下跌引发市场关注

GameStop 近日宣布发行价值 17.5 亿美元的债券，这一消息导致其股价在盘后交易中暴跌 10%。投资者正在试图解读此举的意义。据分析，这笔资金将用于支持 GameStop 的比特币投资策略，尽管短期内股价波动令股东承压，但这一举措可能有助于公司未来在数字资产领域的布局。

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GameStop 的比特币策略如何抵消股票波动

债券销售结构

此次发行的 17.5 亿美元债券主要面向合格机构买家，债券类型为零息可转换优先票据，到期时间为 2032 年 6 月。此外，债券还包含一项额外的 2.5 亿美元期权，允许购买者在两周内行使该权利，为投资者提供了更大的灵活性。这些可转换票据不支付定期利息，但在特定条件下可以转换为股票或由公司提前回购。

根据官方声明，所得款项将主要用于一般企业用途，包括符合 GameStop 投资政策的资产配置以及潜在的战略收购。

比特币财务策略详情

GameStop 的比特币储备策略始于今年 3 月，当时公司对其投资政策进行了修订，明确将比特币纳入国库储备资产范围。这一策略与 MicroStrategy 类似，不过 GameStop 的初始规模较小。截至本文撰写时，GameStop 已于 5 月购入了 4,710 枚比特币，总价值约 5 亿美元。这笔资金来源于此前发行的 13 亿美元可转换债券。

股票表现影响

GameStop 股价的下跌可分为两个阶段，且均在意料之中。首先，在公司发布最新财报后，股价在常规交易时段下跌了 5%。财报数据显示，调整后营业收入为 2,750 万美元，净销售额为 7.324 亿美元，低于去年同期的 8.818 亿美元。随后，在债券发行公告发布后，股价在盘后交易中再度下跌 10.4%，至 25.58 美元。

尽管本季度 GameStop 实现了盈利，但股价下跌仍反映出投资者对其加密货币相关资本分配策略的疑虑。

战略定位

GameStop 的比特币战略使其与其他比特币采用者如 MicroStrategy 形成对比。MicroStrategy 目前持有约 58.2 万枚比特币，按当前市场价格计算，总价值超过 600 亿美元。而 GameStop 的可转换优先票据结构不仅为其提供了资金灵活性，也为公司在未来七年内积累数字资产奠定了基础。这种战略布局或许能在长期内带来回报。

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通过此次 17.5 亿美元债券发行，GameStop 或许能够有效应对传统零售业面临的挑战以及货币贬值的风险。从 meme 股票到加密货币战略转型，虽然短期内市场波动难以避免，但随着越来越多公司效仿类似的比特币财务策略，这一转型有望为 GameStop 带来长期收益。