美国5月CPI数据低于预期 沪金强势上涨机构看好后市

周四早盘，沪金延续强势上涨态势，涨幅超过1%，期价成功站上785元关口，而沪银则小幅下跌。中美贸易谈判在原则上达成协议框架，国际经贸关系有所缓和，但中东地缘局势依然紧张。美国5月消费者价格指数（CPI）数据低于市场预期，进一步提振了市场对美联储9月降息的预期，推动沪金震荡走高。

最新数据显示，美国5月CPI同比上涨2.4%，环比增长0.1%；剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨2.8%，环比增长0.1%，均低于市场预期。数据公布后，美国总统特朗普再次呼吁美联储降息一个百分点，并表示对美伊核协议的达成“信心减弱”。交易员加大了对美联储降息的押注，预计年内将有两次降息，利率互换市场显示，9月前降息的可能性升至75%。然而，市场普遍认为美联储下周议息会议可能继续维持利率不变。

此外，美国财政部数据显示，5月预算赤字达到3160亿美元，其中支出创下单月历史最高水平。尽管受特朗普政府关税政策影响，美国海关税收在5月大幅增加至230亿美元，较去年同期增长近四倍，但仍难以弥补庞大的财政赤字。美国财政部长贝森特预计，本财年赤字占GDP的比重将维持在6.5%-6.7%之间，连续三年超过6%。

机构解读贵金属期货后市走势

金源期货：通胀数据疲软 黄金避险需求上升

周三，国际贵金属期货市场收盘涨跌不一，COMEX黄金期货上涨0.98%，报3376.00美元/盎司；COMEX白银期货下跌0.77%，报36.36美元/盎司。美国CPI数据表现疲软，增强了市场对美联储降息的预期，同时美伊核协议谈判破裂的风险加剧了投资者的避险情绪，推高贵金属价格。中东局势再度升级，全球央行持续增持黄金，使其成为仅次于美元的第二大储备资产。多重因素推动下，金价有望维持高位震荡，而银价短期内可能面临获利回吐压力，但补涨行情值得期待。

五矿期货：财政赤字支撑黄金走强

美国财政赤字持续处于高位，无序扩张对美元信用形成冲击，为金银价格提供支撑。美国5月CPI全面低于预期，特朗普呼吁美联储降息100个基点以缓解债务压力。CME利率观测器显示，市场对9月降息的预期概率从51.5%回升至81.7%。当前建议逢低做多，沪金主力合约参考运行区间为756-809元/克，沪银主力合约参考运行区间为8545-9500元/千克。

国投期货：金价回调买入 白银破位向上

隔夜美国5月CPI数据表现低于预期，特朗普再度呼吁降息，美元回落，金价小幅上涨。尽管中美贸易谈判取得进展提振市场风险偏好，但俄乌等地缘局势紧张，金价仍背靠3000美元强支撑，维持回调买入思路。白银在破位后上方空间打开，未来走势值得期待。

光大期货：黄金高位震荡 白银有望补涨

隔夜伦敦现货黄金先抑后扬，上涨0.95%至3355.02美元/盎司；现货白银震荡偏弱，下跌0.74%至36.252美元/盎司；金银比小幅回升至92.4附近。美国5月CPI数据降温，市场对美联储下半年降息的压力有所减轻，但降息预期仍在升温。特朗普表示对伊朗核谈判“信心减弱”，地缘政治不确定性持续存在。尽管黄金近期表现偏强，但仍处于震荡区间内，需等待明确方向。其他铂族金属补涨意愿强烈，白银有望在铂钯带动下保持偏强走势，金银比有望进一步下降，建议维持逢低买入策略。