跌幅超90%：爆火IP LABUBU被币圈“收割”

在币圈，“万物皆可币化”的逻辑从未失效，而近期，全球爆火的潮玩IP LABUBU也被卷入了这一漩涡。

北京商报记者调查发现，LABUBU作为泡泡玛特旗下的热门潮玩IP，凭借其独特的设计风格迅速走红，不仅在国内社交平台引发热议，更在全球范围内掀起抢购热潮。然而，少有人注意到的是，一款名为LABUBU的山寨虚拟币也趁势而起，并在短时间内上演了一场暴涨暴跌的戏码。数据显示，该币种于5月29日上线，价格一度飙升，但短短数日内便急速下挫，最大跌幅高达91.66%。

来源：Coinmarketcap

这场投机狂欢背后，意味着大量投资者在高点被无情收割。业内人士指出，此类山寨币本质上是一场高风险的炒作游戏，投资者需警惕其中的潜在风险。

01 崩盘的LABUBU币

LABUBU作为泡泡玛特推出的潮玩IP，近年来风靡全球。国内社交媒体上，“抢LABUBU”话题曾登上微博热搜，而在海外，美国、英国、新西兰和日本等地的泡泡玛特门店也出现了消费者彻夜排队抢购的现象。

然而，这一热点却未能逃过币圈的“魔爪”。6月9日，北京商报记者注意到，一款名为“LABUBU”的虚拟币悄然上线多个交易所，初期价格暴涨，但很快便遭遇断崖式下跌。

根据Coinmarketcap数据，LABUBU币是一种Memecoin（模因币），于2025年5月29日推出，由一群社区驱动的开发人员创建，而非泡泡玛特官方发布。该币种上线当日价格涨至0.004559美元，但两日后迅速跌至0.0003801美元，最大跌幅达91.66%。截至6月9日20时28分，其最新报价为0.0007612美元。

业内专家认为，LABUBU币的推出是币圈典型的投机行为，其剧烈的价格波动反映了极高的投资风险。

中国通信工业协会区块链专委会共同主席、香港注册数字资产分析师学会董事于佳宁表示，这类资产并非由IP拥有方或授权机构发行，与原IP在商业、内容或品牌层面并无实质性关联。其本质是对市场情绪的快速捕捉，借助LABUBU在潮玩消费群体中的热度吸引流动性，制造交易热度。从动机上看，这种币种并不基于产品开发或金融服务定位，而是以短期投机为核心，目标集中于通过价格波动实现资金流动。

数据显示，截至目前，LABUBU币的最大供应量为10亿枚，市值约为799522.48美元。可以预见的是，在这轮简单粗暴的上涨和下跌背后，不少投机者成为了高点接盘的牺牲品。

于佳宁进一步指出，LABUBU币的价格走势符合流动性聚集后迅速衰退的特征。初期涨幅主要由小范围资金集中介入和低流通量推动，缺乏持续买盘和真实需求支撑。当市场逐渐意识到该项目缺乏基本面预期时，早期筹码开始兑现获利离场，从而导致价格下跌。

联储证券研究院副院长沈夏宜强调，LABUBU币的价格完全依赖市场情绪和炒作，缺乏实际资产支撑和内在价值，一旦市场情绪波动，就会出现暴跌。

02 模因币市场的乱象

LABUBU币的表现，也折射出模因币市场中的种种乱象。大量未经授权、无治理机制、无开发支撑的模因币通过蹭热点吸引关注，再利用交易所上线和社交传播推高价格，但本质上缺乏发行规范和市场准入标准，投机行为频繁。

事实上，币圈蹭IP热度发币早已不是新鲜事。此前，以青蛙表情包为主题的模因币PEPE曾引发市场关注，价格短期内暴涨暴跌。此外，还有以动漫《火影忍者》为主题的Naruto币以及以迪士尼动画角色为主题的Mickey币等。这些模因币往往借助热门IP的知名度吸引投机者参与炒作。

于佳宁分析称，这类现象之所以持续出现，核心原因在于散户对短期收益的预期远高于对项目可持续性的判断。模因币的传播主要依赖社交平台，通过表情包、梗文化、短期涨幅截图等方式进行非正式信息扩散，使得大量投资者在未充分了解项目机制的情况下盲目入场，形成了以价格行为替代基本面的投机结构。

需要注意的是，对于普通投资者而言，参与此类投资往往伴随着极高的风险。模因币的价格波动通常受市场情绪和炒作驱动，缺乏实际价值支撑。此外，模因币市场还存在欺诈、操纵等风险，投资者的资金安全难以得到保障。

于佳宁提醒，项目方通常通过锁仓少量流动性、集中控制初始持仓等方式放大价格波动，在短期涨幅后实现套现退出，而最终承担主要下行风险的往往是缺乏识别能力的普通参与者。换句话说，Meme币的上涨往往集中于少数时间段和持币者，而价格回落时则由更广泛的普通交易者承担损失。

沈夏宜认为，代币市场本身具有高度不确定性，监管也不够完善。尤其是此类代币与基于区块链逻辑的加密货币有显著区别，几乎所有交易者都奔着短期套利目的而去，形成了一种击鼓传花式的短期交易行为，暴涨暴跌几乎成为必然。

03 中心化交易所应担责

事实上，模因币背后的乱象远不止于此。除了蹭IP热度发币外，市场上还存在许多通过虚假宣传、操纵价格等手段吸引投资者的项目，但最终投资者往往血本无归。

于佳宁指出，由于Meme币的发行流程去中介化、匿名化程度较高，目前在治理层面存在较大难度。监管机构对链上资产的识别、追踪与执法工具尚不具备系统能力，社区治理和平台自律又缺乏强制约束力，使得大量短期项目可以在未受到干预的情况下完成一轮资金操作。

针对此类乱象的治理，于佳宁认为，关键在于中心化交易所能否承担更充分的前置审查与事中监管责任。中心化平台拥有完整的账户数据和交易行为记录，具备识别可疑交易行为的技术能力。对于初期价格短时间内大幅波动、交易集中于少数地址、买卖盘不对称明显等情况，平台应设有自动识别机制，并触发延迟交易、临时限价或披露提醒等措施。此外，对缺乏基本材料、存在信息模糊或有误导嫌疑的项目，不应予以上线安排。

联储证券研究院研究员王竞萱则建议，首先应尽快完善虚拟币相关法律法规，明确业务本质属性，为监管提供法律依据；其次要严格市场准入，禁止相关企业在监管之外展业和宣传；最后要加强执法力度，借助数字技术对虚拟币市场进行监测和非法行为查处，并加大处罚力度以维护市场公平。

此外，还需继续加强投资者教育，普及相关领域的基础知识，同时借助行业协会力量，抵制非法交易，加强技术防控，尽快推出国家标准，规范行业发展。