比特币表现疲软，风险偏好转向股票市场

• 全球流动性再次转为负值，比特币过去两周表现逊于美国主要股票
• 比特币在关税风波期间表现出色，但随后不久便停滞不前

随着流入市场的资本减少，全球市场的加密货币和股票可能会受到打击。

各国央行最近公布的数据显示，过去 30 天内，作为全球流动性指标的资产负债表总资产急剧下降。

虽然它并不代表市场上所有的流动性，但它有助于理解宏观经济环境，这种环境可以支持或限制资本流入风险资产，例如比特币[BTC]。

全球流动性为负对于风险资产意味着什么？

从历史上看，当全球流动性增加时，比特币就会上涨，例如在 2020-2021 年的牛市期间。

然而，当这一指标在 2021 年末和 2022 年变为负值时，比特币在图表上难以保持任何上涨势头。

正在进行的衰退再次跌破零，这可能是风险偏好减弱的迹象。这通常反映出货币政策收紧或财政支持力度减弱。

这也意味着对比特币和标准普尔 500 等其他风险资产的需求可能会下降。

此次下跌与以往风险资产放缓或遭遇挫折时的跌势类似。事实上，流动性的下降意味着投资者的谨慎情绪。

如果市场波动，许多投资者通常会减持加密资产。如果流动性状况持续良好，上行压力可能会减弱。

比特币会恢复标准普尔 500 指数相关性吗？

仍然值得一提的是，在过去两周内，BTCUSD/SPX 图表显示比特币的涨幅弱于股票，这与市场上的正常模式不同。

过去两周的差距意味着 BTC 停止增长，而股票则在最高水平附近波动。

在关税引发的混乱时期——“解放/关税日”，比特币需求旺盛，随后稳步上涨。尽管如此，它还是跌破了 18% 的比率点。

除非比特币重新夺回主要门槛，否则它现在表现出的弱点可能只是暂时的。

比特币会重新夺回宏观主导地位吗？

嗯，投资者似乎左右为难。BTC 与股票之间低迷的相关性表明投资者犹豫不决。风险偏好已经转向——至少是暂时的——传统市场。

如果当前的宏观紧张局势再次缓解，比特币可能会复苏并开始引领市场，就像在之前的冲击之后一样。

如果风险偏好转向股票，BTC 与标准普尔 500 指数的比率可能会进一步下跌，跌破 17:1，主要是如果其动量下滑。

18 关口仍然是关键阻力位，16 关口则是主要支撑位。宏观经济的突然转变或股市的大幅波动都可能触发 BTC 的下一步走势。