比特币（BTC）牛市未现疲态：获利回吐有限，市场仍显强劲

近期，比特币价格维持在106,000美元下方，部分投资者选择套现以锁定过去一个月内加密资产价格大幅上涨所带来的利润。尽管这一行为引发了市场对趋势逆转可能性的担忧，但最新数据显示，当前涨势依然具备可持续性。

NRPL 指标释放乐观信号

CryptoQuant 的最新分析显示，净实现利润/亏损 (NRPL) 指标表明，尽管部分BTC持有者在最近的价格飙升后实现了收益，但与以往市场高点相比，这些获利回吐规模仍然较小。

当前数据暗示短期内可能存在回调，但其幅度不足以扭转整体看涨趋势。与2024年3月和11月周期性高点时NRPL指标大幅飙升的情况不同，现阶段的获利回吐水平相对较低，这表明大多数投资者仍在持币观望，而非大规模抛售。

基于上述分析，目前尚未出现上涨周期即将结束的明显迹象。市场行为表明，比特币的涨势可能将继续保持强劲，且暂无转向下跌趋势的显著信号。

鲸鱼增持与BCMI上扬支撑吸筹理论

与此同时，一些主要比特币持有者的增持动态进一步增强了市场信心。例如，持有1,000至10,000 BTC的地址（不包括交易所和矿工）数量持续增加，显示出大额持有者正在积极积累资产。这种趋势通常与比特币价格上涨密切相关。

根据加密分析师Ali Martinez分享的更新，仅在过去48小时内，鲸鱼地址已购入超过20,000个BTC。

此外，CryptoQuant 的BCMI指数也呈现上升态势，其7日移动平均线（SMA）在5月29日达到0.6，这是市场潜在上涨的早期信号。而90日移动平均线（SMA）则稳定在0.45，表明市场环境健康且未过热。

该综合指数涵盖了市场价值变动率 (MVRV)、净收益收益率 (NUPL)、市场收益比率 (SOPR) 及情绪指标等多个维度，用以评估市场周期定位。随着利润实现速度放缓以及链上信号增强，市场可能正逐步进入积累阶段的初期。