比特币市场静中有变：关键指标暗示早期上涨信号

5月22日，比特币价格创下近112,000美元的历史新高后，尽管市场整体活动相对低迷，但投资者正密切关注潜在的突破信号。

数据显示，比特币综合市场指数（BCMI）揭示了市场情绪正悄然发生变化。

累积信号显现

截至2025年5月29日，BCMI的7天简单移动平均线（SMA）已大幅反弹至0.6左右，根据CryptoQuant的数据，这表明市场可能正在发出早期上行信号。与此同时，90日移动平均线（SMA）稳定在0.45左右，处于中性区域，显示市场尚未过热。

BCMI指数整合了市场价值变动率（MVRV）、净零利率（NUPL）、市场价格变动率（SOPR）以及恐惧与贪婪指数等关键指标，用以全面衡量市场情绪。该指数的阈值范围能够反映极端市场状况，低于0.15的数值预示宏观经济触底，而高于0.75则可能暗示市场接近顶部。

随着获利回吐趋势放缓及链上指标改善，BCMI指数暗示市场可能正进入早期增持阶段。尽管整体市场参与度依然谨慎，但这些数据表明市场情绪可能正在发生转变。

“人群仍在等待——但信号已开始闪烁。”

Santiment的最新分析报告揭示了中等规模比特币鲸鱼群体中的显著趋势。这家加密货币分析公司观察到，过去五年中，持有100-1,000比特币的钱包数量与比特币价格走势表现出最强的历史相关性。仅在过去六周内，这一群体新增了337个钱包，累计持有量达到122,330个比特币。

这种增持的急剧上升表明经验丰富的投资者信心正在增强，并可能预示着一股看涨暗流正在形成。

比特币的“枢轴区”

链上分析师Willy Woo指出，如果本周没有出现新的购买压力，比特币可能会面临又一个长期盘整阶段。在他的最新更新中，Woo提到，尽管大盘显示出走强迹象，但他的风险信号呈下降趋势，这意味着买方流动性占主导地位，短期势头正在减弱。

他警告称，从7.5万美元涨至11.2万美元的本轮牛市行情正逐渐失去动力。接下来的几天至关重要：若买家缺乏后续跟进，市场可能陷入横盘整理或回落。Woo还表示，许多持仓者手中持有大量未实现收益，这从已用产出利润率（SOPR）中可以看出。

如果现货需求不足导致获利回吐加剧，市场可能会停滞甚至回调。Woo认为，本周现货市场活动的表现将对比特币未来一到两个月的走势产生重要影响。