比特币市场周期分析：2025年秋季或迎下一高峰

近期，比特币市场动态引发了广泛关注。一位鲸鱼用户的交易失误被曝光，其多头仓位损失惨重，卖空后更是雪上加霜。尽管这一事件颇具戏剧性，但同时也揭示了衍生品市场的活跃交易现状。

目前，比特币[BTC]多头正努力推动价格创新高，然而市场上获利回吐活动的增加对其形成了一定阻力。

长期持有者的乐观信号

加密货币分析师阿克塞尔·阿德勒通过比特币高级净 UTXO 供应比率指出，大型投资者正在逐步实现部分利润。然而，当前的市场指标尚未显示出周期顶部的明确信号。

通过结合长期持有者的市价与实际价格比率 (MRPR) 和价值销毁天数 (VDD) 指标（包括30日和365日移动平均线），可以有效捕捉2014年、2017-18年以及2021年的局部峰值。目前数据显示，市场正处于牛市后期阶段。

尽管MRPR和VDD指标正在增强，但仍未达到历史极端水平。这表明持币者，特别是大额持币者，虽然能够实现部分盈利，但中期目标依然偏向看涨。

根据比特币减半周期模型预测，市场周期的顶部可能出现在2025年秋季。当小分形在正区域“从上方”穿越中分形时，通常会触发“热门”市场信号。

在一篇由CryptoQuant 洞察发布的帖子中，用户Onchain Edge观察到两个关键因素的结合预示着看涨趋势可能持续。首先，交易所净流入持续为负，这一现象支持了BTC的增持观点。

其次，“吃单者买卖比率”的下降趋势表明市场抛售压力有所增加，反映出近几天卖家更为积极。这一现象是获利回吐活动接近历史最高水平的结果，指向零售投资者的风险规避行为。

随着散户投资者不断积累并适时获利了结，比特币价格有望在未来几周内继续上涨。与此同时，交易所未出现大量资金流入，表明市场并未出现恐慌性抛售。