美国ETF年初至今流入量达4370亿美元 投资者积极拥抱市场波动

2025年至今，美国投资者向交易所交易基金（ETF）投入了高达4370亿美元的资金。尽管市场正处于自新冠疫情以来最动荡的时期，但资金流入的速度并未放缓，反而持续加速。

据《华尔街日报》报道，ETF流入量有望连续第二年创下历史新高。如果目前的资金流入势头能够延续至夏季和秋季，这一纪录将更加稳固。

今年的资金涌入不仅仅是投资者从共同基金中撤资的结果，更大的驱动力在于投资者对波动性的态度发生了转变。他们不再视波动性为风险信号，而是将其视为投资机会。

当美国股市出现大幅反弹时，投资者不仅没有选择撤资，反而通过ETF加大了对国内资产的投资力度。

先锋集团VOO吸金650亿美元 波动性推动资金流入

今年最受资金青睐的ETF是先锋集团旗下的标普500指数ETF（股票代码：VOO）。该基金已吸纳650亿美元的净流入，成为美国市场上吸金能力最强的ETF。

VOO目前已超越其在2024年创下的1160亿美元资产管理规模纪录，成为全球最大的ETF。如果当前的资金流入速度得以保持，预计到10月份其规模将再次达到这一水平。

VOO的突破性表现出现在4月，当时市场波动率飙升至五年来的最高点。与此同时，该基金的月度流入量也创下新高。先锋集团首席投资官Greg Davis对此解释称：

“在4月初的动荡时期，我们观察到买入与卖出的比例达到了5比1。投资者手中持有大量现金，他们意识到，市场低迷正是逢低买入的好时机。”

投资者不仅关注被动型ETF，还对主动管理型ETF表现出浓厚兴趣。尽管主动型ETF仅占市场份额不到10%，但它们在2025年的资金流入比例预计将上升至30%。

短期债券基金吸引谨慎投资者数十亿美元资金

并非所有资金都流向了股票市场。贝莱德旗下的0-3个月期国债ETF在今年吸引了170亿美元的资金，成为2025年最受欢迎的ETF之一。该基金提供4.7%的追踪收益率，以其安全性及实际回报吸引了大量投资者。道富银行的类似产品也跻身前十。

VettaFi研究主管托德·罗森布鲁斯（Todd Rosenbluth）指出，债券购买行为反映了投资者的防御性策略。

“固定收益领域出现了明显的防御性趋势，”他表示。“前十名中有几款短期国债产品，这表明投资者更倾向于等待并寻找安全的投资机会。”

尽管如此，股票型ETF仍然在整体资金流入中占据主导地位。其他表现突出的ETF包括道富银行旗下的标普500指数基金、先锋集团的股票市场和成长型基金，以及景顺旗下的两只纳斯达克100指数基金。

摩根大通的主动管理型股票基金也进入了前十名。该基金通过期权策略降低波动性，并提高股息支付率，受到老年投资者的青睐。分析师称之为“婴儿潮一代的糖果”。摩根大通凭借2024年的强劲表现，延续了这一趋势。

此外，富达等大型机构也在积极布局主动型ETF市场。与此同时，贝莱德首席执行官拉里·芬克在利雅得举行的沙特-美国投资论坛上提到，货币市场基金中堆积如山的闲置现金进一步推动了ETF的需求。

“在美国，货币市场基金中持有11万亿美元，”芬克表示。“不确定性加剧时，人们更倾向于持有现金，这也是我们目前看到的现象。”

ETF市场的繁荣也催生了更多创新。数十家基金经理已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，希望为其现有共同基金创建ETF份额类别。这一举措将帮助他们在保持原有投资策略的同时降低成本，并提供更灵活的投资形式。

SEC委员马克·乌耶达（Mark Uyeda）表示，他已指示工作人员优先处理这些申请。业内人士预计，正式批准可能在2025年底前完成。

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