宏观分析：钯金牛市能否再现辉煌？——2025年5月22日市场观察

债市抛售引发关注

近期，日本30年期国债收益率的上涨成为市场热点，但真正值得关注的是美国国债收益率曲线的全线攀升。有分析认为，美国当前可能比日本更接近实施收益率曲线控制政策。

回顾历史，上世纪40年代，当政府债务水平同样高企时，利率被压制在0.4%。而目前，这一数字已飙升至4.33%。这无疑是市场中一个不容忽视的关键问题。

白银价格走势预判

分析师指出，白银日线图正在形成上升三角形形态。若银价能够突破35美元关口，则有望进一步挑战41美元的目标价位。

美债投资机会显现

对于那些因担忧股票估值过高而犹豫不决的投资者来说，现在或许迎来了新的机会。分析师表示，从基本面来看，债券市场已经进入了“便宜”区间。建议关注左侧交易窗口，同时采取分批买入策略以降低风险。

美元兑日元汇率的相关性争议

近期有观点认为，"美元兑日元汇率已打破与10年期美债收益率的传统相关性，德意志银行将其视为美国财政风险上升的信号。"然而，这种说法并不准确，实为一种“图表错觉”。

自1980年以来，美元兑日元汇率与美债收益率的相关性一直较为松散，甚至呈现负相关，因此无法简单地将其解读为财政风险的体现。

钯金：牛市潜力初现

分析师表示，钯金正从熊市底部逐步反弹，其季度K线图显示，当前正处于具备极大潜力的大趋势形态之中。前两轮上行周期中，钯金的涨幅表现尤为亮眼，未来是否能再创辉煌值得期待。

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