比特币独立上涨背后的隐忧：市场分化加剧，交易者需警惕风险

• 比特币与山寨币的相关性正在减弱，暗示其独自上涨的脆弱性。
• 鲸鱼驱动的主导地位上升表明市场谨慎情绪浓厚，反弹风险接近历史高位。

比特币（BTC）近期的上涨虽然引人注目，但其背后的原因却并不寻常。与以往不同的是，BTC 的价格上涨并未带动整体山寨币市场的同步增长，这一罕见的分化现象引发了市场关注。

随着比特币市场主导地位的增强以及历史相关性的瓦解，分析师发出警告：本轮反弹可能已显疲态，市场突然逆转的风险正在上升。

比特币上涨，山寨币相关性崩溃

比特币的上涨不再像过去那样惠及整个加密市场。

根据14周期滚动相关性数据显示，BTC与主要山寨币之间的相关性自2025年4月下旬以来急剧下降。

与以往山寨币与比特币同步波动的趋势不同，当前市场呈现出明显的分化。大多数山寨币在12小时图上与比特币的相关性接近于零，甚至为负值。

这种脱节通过热图中的冷蓝色阴影得以突出展现，表明市场流动性正在收缩。

由比特币引领的反弹往往缺乏持久动力，有时甚至可能预示着市场将迎来更广泛的避险情绪。

比特币重新夺回市场主导地位

BTC的价格上涨伴随着市场主导地位的显著回升，这一趋势不仅限于比特币本身，还与稳定币的占比变化密切相关。

目前，比特币和稳定币的总体市场主导地位已接近70%，这表明资本正向“更安全”的加密资产集中，避险情绪正在回归。

尽管比特币的主导地位仍低于2021年的峰值水平，但稳定币占比的提升表明交易者正在观望，市场信心尚未完全恢复。

尽管价格持续上涨，但 BTC 的主导地位变化频繁转为负面，凸显了市场表面强势下的资本轮动和犹豫不决。

鲸鱼行为揭示市场脆弱性