香港正式通过《稳定币条例草案》：全面解读其立法历程与核心内容

撰文：AIMan@金色财经

在全球数字货币监管竞逐中，香港迈出重要一步。在美国参议院加速推进稳定币GENIUS法案立法的同时，香港率先通过了《稳定币条例草案》，成为国际金融中心中首个实施全面稳定币监管的地区。

2025年5月21日，香港立法会正式三读通过《稳定币条例草案》。待香港特首签署并在宪报上刊登公布后，该法案将正式生效。这意味着，任何希望在香港发行法币稳定币，或在境外发行锚定港元价值的稳定币的机构或个人，均需向香港金融管理专员申请牌照。这一法规的出台标志着香港对稳定币市场的监管进入全新阶段。

《稳定币条例草案》的重要历程

以下是香港《稳定币条例草案》推进过程中的一些关键节点：

• 2022年1月12日：香港金管局发布加密资产和稳定币的讨论文件。
• 2022年10月31日：香港发表虚拟资产发展宣言。
• 2023年1月31日：香港金管局发布加密资产和稳定币讨论文件总结。
• 2023年6月：香港实施虚拟资产交易平台发牌制度。
• 2023年12月至2024年2月：开展公众咨询，收集关于监管稳定币发行人的立法建议，共收到108份意见。
• 2024年3月12日：香港金管局推出稳定币发行人沙盒。
• 2024年7月17日：香港财库局和香港金管局联合发布公众咨询总结。
• 2024年7月18日：香港金管局公布稳定币沙盒参与者名单，包括京东币链科技(香港)有限公司、圆币创新科技有限公司、渣打银行(香港)有限公司、安拟集团有限公司（Animoca Brands）及香港电讯（Hong Kong Telecommunications）。
• 2024年12月3日：香港特首指令向立法会提交《稳定币条例草案》。
• 2024年12月6日：《稳定币条例草案》刊宪。
• 2024年12月18日：立法会首读。
• 2025年1月3日：内务委员会审议。
• 2025年1月21日：法案委员会审议。
• 2025年5月21日：二读/三读通过。
• 日期待定：特首签署及法例刊宪后正式生效。

《稳定币条例草案》核心内容解析

1. 监管机构

香港金融管理专员是《稳定币条例草案》的主要监管机构，负责监督稳定币发行及相关活动。

2. 监管对象：稳定的货币形式

法案聚焦于法币稳定币，即宣称锚定一种或多种官方货币以维持稳定价值的数字货币。未来，其他参考非货币资产（如商品）价值的稳定币也可能被纳入监管范围，具体由金融管理专员通过宪报公告指定。

3. 受监管的稳定币活动

以下行为被视为受监管的稳定币活动，须获得金融管理专员颁发的牌照：

• 未获发牌不得在香港从事稳定币发行或相关业务。
• 若任何人向香港公众积极推广其稳定币发行，则视作从事受监管稳定币活动。
• 无论发行地为何处，锚定港元价值的稳定币均受监管。

4. 发牌准则

香港稳定币发牌制度要求持牌人满足以下主要条件：

• 储备资产管理及稳定机制：储备资产市值必须至少等于流通中的稳定币面值，且需有健全的披露政策。
• 赎回机制：确保持有人可按面值赎回，并清晰披露赎回程序、费用及权利。
• 实体公司要求：持牌人须在香港设有实体公司。
• 财政资源：最低缴足股本为2500万港元。
• 适当人选：控权人、行政总裁及董事须具备专业知识和经验。
• 风险管理：需设立完善的风险管理政策，防止洗钱和恐怖分子资金筹集活动。

5. 牌照期限

持牌人将获得开放式牌照，只要未被撤销，可持续有效。同时，持牌人需接受金融管理专员的持续监管。

6. 向公众销售稳定币的资格

只有以下机构可向公众销售稳定币：

• 持牌法币稳定币发行人。
• 获证监会发牌的虚拟资产交易平台。
• 根据《证券及期货条例》第116条获发牌的法团。
• 《银行业条例》界定的认可机构。

7. 违规处罚措施

对于无牌或违规行为，《稳定币条例草案》规定了严厉的处罚：

• 无牌进行稳定币活动：罚款500万港元及监禁七年。
• 非指定持牌机构销售稳定币：罚款500万港元及监禁七年。
• 涉及欺诈或欺骗行为：罚款1000万港元及监禁十年。
• 诱使他人作出失实陈述：罚款100万港元及监禁七年。

8. 金融管理专员的权力

为了确保监管的有效性，金融管理专员被赋予广泛权力，包括：

• 要求提交文件和记录。
• 发出指示、订立规例及指引。
• 调查涉嫌违规行为并采取执法行动。
• 施加监管处罚，包括吊销牌照及最高1000万港元罚款。