以太坊价格有望在2025年飙升至5000美元的三大驱动因素

作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；编译：邓通，金色财经

摘要

• ETH价格上涨的长期潜力依赖于美国证券交易委员会（SEC）批准实物ETF及其质押机制，从而吸引更多机构投资者。

• 人工智能技术的广泛应用和以太坊Layer-2网络的增长需要推动链上活动，恢复网络的通缩销毁机制。

然而，尽管存在这些潜在利好因素，2025年ETH能否创下历史新高的催化剂仍面临不确定性，特别是在竞争日益激烈的情况下。

X用户AdrianoFeria认为，ETH是“机构多元化投资的最佳候选者”，因为专业基金经理通过多种现货交易所交易基金（ETF）可以获得与其类似的监管清晰度和可访问性。然而，最近的数据并不令人鼓舞。

以太坊仍是现货比特币ETF的主要替代品

5月12日至13日期间，美国上市的以太坊ETF净流出400万美元。以太坊ETF市场规模仅占比特币1215亿美元市场的8%，这凸显了机构投资者对以太坊ETF产品的兴趣不足。这也导致部分交易员质疑以太坊是否真的能够吸引专业投资者。

ETH/USDT与竞争对手XRP、TRX、BNB、ADA的比较。资料来源：TradingView / Cointelegraph

尽管其他竞争性加密货币在2025年的表现优于ETH，但它们被纳入美国州级数字资产储备的可能性大幅下降。此前，美国总统特朗普于3月2日决定与支持XRP、SOL和ADA的游说者划清界限。3月6日发布的“数字资产储备”行政命令则更加谨慎，明确区分了比特币和其他加密货币。

以太坊的最佳情况可能是缺乏直接的ETF竞争，这取决于SEC否决几份待决申请。分析师还表示，以太坊ETF可能会从实物创建和质押审批中获得发展动力——彭博行业研究分析师James Seyffart认为，这些进展很可能在年底前实现。

Pectra升级提升可扩展性，为AI应用奠定基础

2021年推出的内置销毁机制曾被认为是解决ETH货币政策的关键，旨在根据网络需求减少供应增长。然而，随着以太坊转向通过rollup机制提高可扩展性，这一政策的通缩效应被大大抵消。因此，现在需要链上活动大幅增加，以太坊才能再次实现通缩。

以太坊Rollup按30天交易量排名。资料来源：L2Beat

最近的Pectra升级提升了数据传输效率，为增强可扩展性奠定了基础。根据L2beat的数据，二层网络活动环比增长了23%，Base网络在30天内以2.442亿笔交易的成绩位居榜首。如果这一势头持续下去，可能会对ETH产生持续的需求，并进一步帮助以太坊在与其他平台的竞争中脱颖而出。

ETH价格能否突破5000美元仍不明朗，但人工智能或将成为强大的催化剂。以太坊倡导者Eric Conner指出，ChatGPT更青睐以太坊的Layer-2基础设施，通过多重签名合约管理资金，允许自主代理向商家付款、结算余额，并将盈余分配到去中心化金融应用中。

虽然很难预测人工智能驱动的趋势能否全面发展，但智能合约活动从当前水平增长十倍的可能性是可以实现的。这一增长可能使ETH在2025年创下历史新高，尤其是在期待已久的监管改革出台后，机构投资者的兴趣将进一步提升。