期货交易夜读：设立“信心拐点” 学会止损实现“自我保护”

女声普通话版

对于期货交易者而言，止损是交易过程中最重要的工具之一。执行止损意味着交易者已经学会将情绪化交易与自尊心分离，并坦然接受自己的错误。然而，许多人在执行止损时总是感到抗拒，因为没有人愿意面对亏钱的现实。交易者往往不愿平掉亏损的头寸，而是选择“双手合十”，祈祷市场走势能逆转，符合他们“预期”的行情。

这种心态极其危险，甚至可能导致“自我毁灭”。市场并不知道你在做多还是做空，它也不在乎你是盈利还是亏损。市场走势只是客观地反映供需关系和市场情绪的变化。如果你因市场走向符合自己的预期而兴奋，那么也必须接受有人会在不利于你的行情中欢呼。

止损意味着承认错误并接受亏损的结果。在金融市场中，犯错不可避免，因此交易者在每笔交易开始之前都应设立“信心拐点”。一旦市场运行到这一价位，就果断止损出场。交易者需要不断修炼自己，确保能够严格执行止损操作。

有一次，笔者与朋友一起打高尔夫球时，他不停地为自己在某只股票上的巨额亏损唉声叹气。据说，他在该股票价格为30元/股时听到其可能上涨的消息，但并未立即行动。当他忙于查找各种研究报告时，股价已涨至40元/股。最终，在股价达到43元/股时，他忍不住进场了。不幸的是，股价小幅上涨后便大幅下跌。更糟糕的是，当股价跌至35元/股时，他违背了操作原则，成倍加仓买入，结果只能无助地看着股价一路跌至10元/股。

“让我气愤的是，这只股票在下跌过程中曾出现过几轮强劲反弹，但我却因不愿接受亏损，没有及时砍掉头寸，只能眼睁睁看着账户资金缩水。”他说。

“你原来的交易计划是什么？”我问他。

“我打算一直持有这只股票，直到它涨回50元/股为止。”他愤怒地回答。

这是一个典型的“新手”问题。他只有半个计划，而且是最简单的那部分——只想赚多少钱，却对可能的损失一无所知。这样的交易者就像一只误入马路的小鹿，呆呆地站在车灯前，等着被碾压。他们对亏损头寸的唯一“计划”就是：“老天爷，求求你，让我逃过这一劫，我再也不会犯同样的错误了……”但这种祈求毫无意义，因为即使侥幸脱身，一旦头寸回到预设价位，他们就会立刻忘记教训，重蹈覆辙，直到彻底出局。

许多人无法理解的是，亏损发生时，交易者的客观性也随之丧失。就像在拉斯维加斯的骰子赌桌上，当你输钱时，一个胖子摇着骰子准备出手，而你下定决心不让他赢走你的钱。但你忘了，他根本不在乎你是赢是输，他只是在玩自己的游戏。

无论何时，当你感到嫉妒、情绪化、贪婪或愤怒时，你的判断力都会大打折扣。市场就像那个摇骰子的胖子，它不会在意你在做什么。这也是为什么当价格触及止损点位时，交易者应该放下自尊，迅速平仓。如果你像大多数人一样难以克服这个困难，那就学学古希腊神话中的奥德修斯：把自己绑在船的桅杆上，利用自动执行的止损指令，将情绪隔绝在这场游戏中。

止损可以通过以下方式执行：第一，在经纪商处设置一个设定好价位的止损指令单；第二，在心中提前设定一个价位，无论发生什么情况，只要行情运行到该价位，就强制执行止损。

止损是一种“自我保护”的方法。如果市场走势与你的预期相反，止损可以帮助你避免因保留亏损头寸而遭受更大的损失，让你不至于陷入无底深渊，从而保留东山再起的实力。

止损还能自动将你从负面情绪中拉回中性思维状态。尽管执行止损后，亏损的资金无法挽回，但你的心智可以恢复到重新组织思路和产生新想法的状态，不再因为亏损头寸而陷入迷茫。

迅速从一笔亏损的交易中脱身，可以让交易者的头脑更加清醒，并重返客观思考状态。经过短暂休息后，如果你能够客观理性地证明原计划仍然可行，可以重新建立相同的头寸。但要时刻提醒自己，市场上机会众多，这次不行就果断离开，下次再来。