美股情绪回暖，但大摩警告：全面乐观为时尚早

摩根士丹利策略师表示，尽管美国股市的情绪正在逐步改善，但现在宣布“全面解除警报”仍为时过早。

由迈克尔·威尔逊领导的团队列出了推动股市更持久上涨所需的四个关键因素，并指出目前仅在其中两项上取得了进展：“围绕贸易协议达成的乐观情绪”以及“盈利预测趋于稳定”，他们在周一的一份报告中写道。“我们清单上的另外两项——美联储采取更加鸽派的立场和10年期美债收益率在没有衰退数据的情况下低于4%——尚未实现。”

美联储主席鲍威尔上周重申了美联储对货币宽松政策的观望态度，而当前10年期美债收益率已超过4.4%。他们补充道：“在我们看来，10年期美债收益率若高于4.5%，将对估值构成压力。”

周一，中美就贸易问题达成重要共识，标普500股指期货应声跳涨，风险资产普遍反弹。这一缓解贸易紧张局势的举动为双方提供了三个月的时间来解决分歧。

自今年2月达到峰值以来，标普500指数因全球贸易战担忧一度下跌近19%。然而，随着美国政府开始与贸易伙伴展开谈判，该指数目前已收复约一半跌幅。

根据摩根士丹利的分析，在最近的财报季中，关税问题成为公司关注的首要议题，并在财报电话会议中被提及的次数创下新高。

由于关税政策的不确定性，约有30家公司撤回或暂停了业绩指引，尤其是汽车、耐用品和工业等行业的企业。不过，策略师们指出，这些公司在公布财报后，其股票平均涨幅有所回升。

对于威尔逊而言，标普500指数现已突破此前5500点的阻力位，并重新回到特朗普所称的“解放日”前的5500-6100区间。然而，进一步显著上涨仍需取决于中美贸易协议的具体细节以及盈利预测是否能够重新加速。

策略师们表示：“自本轮涨势大约一个月前启动以来，标普500指数面临的下一个也是最重要的技术考验将是200日和100日移动平均线的交汇处（5750-5800）。”