美股下周迎关键数据周：市场风向或将转变

下周，美股投资者将迎来一个繁忙的经济数据周。他们将密切关注美股市场的领涨板块是否从防御性股票转向周期性股票，这可能意味着投资者的风险偏好正在增加。

尽管基准标普500指数在2025年下跌3.7%，因市场对特朗普关税政策可能带来的经济损害感到担忧而波动，但消费必需品和公用事业板块（通常被视为避险领域）今年分别上涨了5%和5.6%。

投资者通常倾向于在这些板块中寻求避险，因为这些公司的业务被认为相对不受经济放缓的影响，同时这些股票往往提供强劲的股息。

Horizon Investment Services首席执行官Chuck Carlson表示：“如果市场处于风险规避模式，这些板块将继续引领涨势。”

然而，近期随着美国市场从上月低点反弹，科技、工业和非必需消费品等与乐观经济情绪或“风险偏好”相关的板块表现出色。

Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini指出：“当领导地位从防御性板块转向与经济相关领域（如金融或能源）时，这可能表明投资者正在重新获得对经济前景的信心。”

Luschini补充道：“这将表明投资者减少谨慎。”

尽管今年迄今的数据表明经济具有韧性，但情绪调查及其他“软数据”表现疲软。

Manulife John Hancock Investments联席首席投资策略师Matthew Miskin表示：“所有宏观投资者都在思考的问题是，这仅仅是反映在股票防御性倾斜中的情绪放缓，还是更具根本性的问题？”

定于下周公布的多项经济数据将成为投资者关注的重点。下周二（5月13日）发布的4月CPI数据将为通胀趋势提供最新解读，而下周四（5月15日）的4月零售销售报告将揭示消费者支出的最新动态。

尽管关税政策对经济的影响尚不明朗，但普遍担忧进口关税可能推高物价并抑制经济增长。

Miskin指出，如果CPI高于预期且零售销售数据低于预测，这可能引发对“滞胀”的担忧——即经济增长缓慢与通胀持续并存的局面，这可能对股市构成压力。

一些投资者认为，美联储在本周的会议上似乎已暗示了这种担忧。周四，美联储维持利率不变，并表示通胀和失业率上升的风险均有所增加。

除了经济数据外，未来一周还将有更多美国公司公布季度业绩，包括零售巨头沃尔玛。

周四，在特朗普与英国首相斯塔默宣布达成贸易协议后，美股上涨。这是自特朗普对贸易伙伴征收一系列关税引发全球贸易战以来的首个协议。

在特朗普上月将许多最严厉的关税暂停90天后，投资者将继续密切关注特朗普政府与其他国家的谈判进展，希望能在暂停期结束前达成更多协议。CFRA策略师周三在一份报告中表示：“全球范围内的谈判正在进行，人们对在暂停期结束前达成协议的乐观情绪正在增强。”