Ki Young Ju承认误判：机构投资者和ETF正重塑比特币市场格局

CryptoQuant的创始人兼首席执行官Ki Young Ju近日公开承认，自己对比特币市场趋势的判断出现了偏差。仅仅两个月前，Ju曾断言比特币的牛市周期可能已经结束。然而，近期市场的变化，尤其是现货ETF资金流入所带来的影响，显著改变了这一局面，促使他重新审视自己的观点。

此前，比特币市场主要由鲸鱼、矿工以及散户投资者主导。这些参与者频繁交易比特币，导致市场流动性逐渐枯竭。一旦鲸鱼撤出市场，价格便会迅速下跌，触发Ju所描述的“音乐椅”效应，让后入场的投资者蒙受损失。

机构影响力持续上升

在最近的一条X平台帖子中，Ju指出，当前市场正处于一种全新的运行模式。“这个周期与以往不同，它不再仅仅由加密原生玩家推动。”他表示，机构投资者、ETF甚至企业战略正在深刻影响比特币的价格动态。此外，政府机构对加密货币的兴趣也进一步显现。

Ju特别强调，新的流动性来源正在进入市场。ETF和机构投资者带来的大量资本涌入，能够在一定程度上抵消鲸鱼抛售的影响。这种新流动性浪潮改变了市场的运作方式，使其相较于过去更加可预测。

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尽管比特币近期强劲反弹，一度突破3333％至$ 102K，Ju依然保持谨慎态度。他认为，市场仍在适应这种新增流动性的影响，尚未形成明确的看涨或看跌结构。虽然当前价格走势积极，但Ju认为市场参与者尚未完全偏向任何一方。

Ju还重申了链上数据的重要性。他在承认早期预测失误的同时提醒追随者，链上数据的价值取决于解读方式，不同分析师可能会得出不同的结论。对于此次误判，Ju表达了遗憾，并承诺未来将提供更加精准的分析。