比特币或迎新一轮上涨：避险属性与市场韧性成焦点

• 在美联储FOMC会议前夕，比特币的表现超越黄金和股票，显示出其作为避险资产的吸引力正在增强。
• 分析师预测短期可能回调，但宏观环境的变化可能迅速推动比特币的新一轮上涨。

比特币（BTC）在美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将公布政策更新之际，依然展现出强劲的韧性。尽管市场对FOMC会议结果存在紧张情绪，但比特币的价格表现并未受到显著影响。

分析师普遍预计，短期内比特币可能会出现技术性回调，尤其是在接下来的48小时内。然而，过去一个月比特币的表现优于黄金和标准普尔500指数，这一趋势进一步强化了市场的“看涨”叙事，并暗示投资者信心正在逐步深化。

历史数据揭示潜在风险

自1970年代以来的历史数据显示，每当实际联邦基金利率显著高于自然利率时，美国经济往往会陷入衰退或增长放缓的困境。

下图基于吉姆·保尔森分析，清晰地展示了这一模式。

当前，实际利率远高于中性水平，这与以往经济低迷前的峰值水平相似。

尽管特朗普总统呼吁美联储降息，但央行似乎将在5月7日的会议上维持利率稳定。

官员们正在权衡相互矛盾的经济信号，例如第一季度GDP收缩与4月份强劲的就业数据。

然而，特朗普政府引入的关税政策可能导致新的通胀压力，延迟缓解的风险或将上升。

比特币：新兴避险资产？

在不确定性和联邦政策僵局的背景下，比特币继续跑赢传统资产。4月份，比特币价格飙升超过7%，而黄金和标准普尔500指数则表现疲软，大部分时间处于下跌状态。

尽管黄金价格趋于稳定并接近5%的涨幅，但比特币的强劲表现反映了投资者行为的转变。

随着经济衰退风险上升和股市步履蹒跚，比特币似乎正在吸引原本流向黄金或防御性股票的资金。

如果美联储在今年晚些时候实施降息，流动性增加和风险偏好回升可能为比特币带来新的上涨动力。

BTC市场定位：“仅涨”趋势是否延续？

尽管FOMC会议前夕存在一定的抛售压力，但比特币的技术面仍然保持完整。分析师迈克尔·范·德·波普（Michael van de Poppe）指出，BTC的支撑位“良好”，可能正在触底，并形成今日至明日之间的潜在低点。

附图显示，流动性聚集在61,500美元至62,500美元区间；如果比特币进一步下跌，该区域将成为关键的重新入场点。

在4月下旬的一波强劲上涨后，比特币进入盘整阶段，这是美联储公告前的常见模式。

尽管如此，整体趋势依然向好，市场情绪正转向潜在的宽松周期。如果条件维持不变，“仅涨”趋势可能会迅速恢复动能。

若比特币能够守住绿色支撑区域，多头或将主导市场并推动进一步上涨。