由XRP支持的政府债券能否成为现实？黑天鹅资本家提出大胆设想

黑天鹅资本家联合创始人范德尔·阿尔贾拉（Vandell Aljarrah）最近提出了一个大胆的概念：由XRP支持的政府债券。这一提议在社交媒体平台X上引发了广泛讨论。

阿尔贾拉建议，美国政府可以通过发行以XRP为基础的债务工具，取代传统的债券形式。投资者可以使用XRP从财政部购买这些债券，并获得每年2%的固定收益率，收益可以选择以美元或XRP支付，到期后可兑换本金，类似于传统债券的操作方式。

理论上，这种系统可以通过区块链技术的应用，提高透明度并提升效率，从而为主权债务市场带来现代化变革。然而，在实现这一目标之前，仍需克服诸多重大挑战。

XRP支持的政府债券面临的主要挑战

虽然将政府债务代币化的概念并不完全陌生，尤其是在全球金融资产实验逐渐增多的背景下，但该提议仍面临一些关键障碍。其中，加密资产的价格波动性是最显著的问题。

与美元或其他法定货币支持的证券不同，像XRP这样的加密货币价格波动较大。若要将其用作稳定的债务工具，必须大幅降低其价值波动性，可能需要引入类似于稳定币的机制。

另一个重要因素是监管障碍。尽管美国证券交易委员会（SEC）对加密货币的态度正在逐步转变，但在新领导层的带领下，发行XRP支持的债券可能需要制定新的金融法规，并明确将XRP归类为可接受的储备资产。

值得注意的是，目前有关加密监管的澄清工作正在进行中。然而，美国联邦政府及多个州仅承认比特币作为合格的储备资产。

例如，新罕布什尔州已通过法律，允许财政投资于5000亿美元及以上规模的加密资产，而比特币是唯一符合这一要求的资产。

此外，金融体系本身也构成了另一大挑战。阿尔贾拉本人承认，这种激进的选择需要在传统债券市场中进行深思熟虑。只有当全球债务危机爆发或对传统财政债券的信心崩溃时，人们才可能转向探索替代性工具。

尽管存在上述挑战，基于区块链的主权债务概念正逐渐受到关注。例如，萨尔瓦多等国家已经开始探索代币化债券，而象征性的现实世界资产（RWAs）正成为加密融资领域的主要趋势。

虽然XRP支持的美国政府债券仍属于投机性质，但比特币已经在机构层面获得了严肃的债券提案。

政府债券中的比特币

在最近的美国比特币活动上，Newmarket Capital首席执行官安德鲁·霍恩斯（Andrew Hohns）提出了一项建议：美国政府发行总额为2万亿美元的债券，其中10%分配给比特币。

霍恩斯表示，如果以1%的利率发行这些债券，明显低于当前4.5%的美国国债收益率，政府每年可节省700亿美元，十年内总计节省7000亿美元。该计划旨在引入比特币敞口，同时降低整体债务成本。

有趣的是，Vaneck执行马修·西格尔（Matthew Sigel）也提出了类似的比特币提案，以帮助政府再融资14万亿美元。