DeFi发展全景报告：Aave与Lido领跑TVL，Solana崛起成第二大公链

作者：A Fox in Web3，加密KOL

去中心化金融（DeFi）常被用来与传统金融（TradFi）进行比较，其已成为Web3中一个庞大且呈指数级增长的领域。DeFi的目标与在加密领域常听到的“为没有银行账户的人提供银行服务”这一说法高度契合。

无需银行即可提供全球金融服务的承诺是一个崇高的目标，Web3的魅力很大程度也源于此。本文旨在以当下视角回顾过去一年DeFi的发展。

概述

总锁定价值（TVL）达946亿美元：所有DeFi协议中，锁定的资金数量巨大。但考虑到目前整个加密领域的市值约为2.8万亿美元，仍仅占3.3%左右，因此还有很大的增长空间。自去年以来，TVL增长了约1.5倍，约为654亿美元，但作为加密领域的占比保持相当稳定，因为之前占比为3.5%。

DeFiLlama的图表始于2018年6月，距今不到7年，充分表明DeFi尚处于萌芽阶段。然而，2021年11月，DeFi TVL达到历史峰值，为1760亿美元。期待TVL再次达到这一峰值。

Aave和Lido TVL达356亿美元：目前DeFi TVL中超37%是Aave和Lido中质押的ETH。这表明Aave和Lido都占据主导地位。去年Lido处于领先地位，但后来Aave拔得头筹。此外，大多数DeFi都发生在以太坊上，其仍是最重要的区块链。

稳定币市值达2360亿美元：稳定币在2.8万亿美元的加密市场中占据了超过8.3%的份额，是DeFi的两倍多。稳定币的增速持续超过DeFi TVL，表明其已经真正实现了产品市场契合。

DeFiLlama中的数据非常丰富，甚至让人无从下手。下面进一步探讨其中的一些类别，并分析其中要点。

头部区块链

目前以太坊仍是DeFi中最主要的参与者，占TVL的52%，但比去年的58.3%有所下降。Solana以8%的TVL成为第二大竞争者，但仍比以太坊小6倍多。

Solana和BSC分别取代Tron成为第二和第三大公链，将Tron从第二位挤到第四位。这三者的活跃地址数都远超以太坊，Solana拥有超430万个地址，而以太坊只有44.2万个。

以太坊拥有最多的DeFi协议，目前有1320多个，高于去年的960多个。

比特币网络拥有58个已记录的DeFi协议，高于去年的12个。考虑到比特币并非为智能合约而设计，其仍占据了所有DeFi TVL的4%以上，约38亿美元。

头部协议

毫无疑问，在以太坊、Sonic、Avalanche和Arbitrum等几个EVM链中，Aave是头部借贷协议，但Morpho在Base上占据主导地位。

大多数区块链都有自己的借贷和稳定币项目。随着许多主流区块链都拥有自己的协议，再质押也在不断发展，其中最大的参与者是Eigen Layer，但Pell Network的覆盖范围最广泛。

Stargate是TVL中跨多条链的主要跨链协议。

以太坊上的协议凭借以太坊DeFi的庞大交易量在同类协议中占据主导地位。

协议类别

借贷、跨链桥和流动性质押的TVL最高，它们之间的差距相对较小，在420亿美元到370亿美元之间。去年，流动性质押遥遥领先，但差距已经缩小，借贷和跨链桥已经赶超。

Aave占所有借贷的44%，而Lido占所有流动性质押的43%，这两个协议是迄今为止整个DeFi领域TVL最高的两个协议。

DEX的TVL要少得多，约180亿美元，其中头部协议是Uniswap、Curve和PancakeSwap，它们各自运行在9个以上的EVM链上。即使TVL较低，这也是最赚钱的部分，过去24小时内的交易费用达590万美元。如此的赚钱效应，DEX总共有超过1600个协议也就不足为奇了。

跨链桥类别主要由WBTC和Binance Bitcoin等包装的比特币等价物主导。

基金会和财政部

以太坊基金会持有的金库规模略高于一年前的一半水平，且出现了大幅下降。与此同时，Mantle拥有庞大的金库，但主要以自有代币计价。

一些以太坊相关项目也以金库总额占据主导地位，例如Aave、ENS、Lido和Sky。然而他们也大多持有自己的代币。

如果不计自有代币，排名则更加参差不齐。但很少有金库主要以稳定币为主，因此它们主要受市场波动的影响。

收益率

大多数玩家将资金存放在Lido以获得收益，这可能是因为大多数人对ETH作为长期价值存储工具充满信心，而Lido在流动性质押方面也占据主导地位。其他基于ETH的流动性质押协议也占据主导地位，例如ether.fi。

JitoSOL的质押SOL收益率达7.75%，超过了所有其他头部收益率产品。Marinade和Jupiter的SOL年利率甚至更高，约为9%。

Sky Lending是TVL排名第一的低风险稳定币选择，其SUSDS稳定币持有超25亿美元，收益率为4.5%。

DeFiLlama追踪了104条区块链上468个协议中超过1.5万个流动性池。

费用

Tether和Circle各自的稳定币是加密领域迄今最大的手续费产生业务。仅Tether在过去一年就创造了超58亿美元的收入。

纵观过去一年，以太坊上的Gas仍是手续费支出最大的方式之一，其手续费总额与Circle相差不远，分别为13亿美元和16亿美元。然而，以太坊的手续费正快速下降，在过去30天里，甚至没有进入前15名。不过，基于以太坊的协议Lido和Uniswap仍在赚取高额手续费。

Solana的手续费生态在过去一年增长最快，Jito、Raydium和Pump.fun都赚取了巨额手续费。这很可能主要得益于Solana上memecoin的大幅增长。

自去年以来，比特币的手续费下降了约一半，随着费用市场上许多其他竞争对手的崛起，比特币的排名已从第二位跌至第14位。

稳定币

稳定币总市值几乎翻了一番，从去年的1360亿美元增至目前的2350亿美元。然而，USDT和USDC仍占据主导地位，分别占62%和26%，合计占整个市场的88%。

占比增长最大的是Ethena的USDe，尽管其一年前尚未推出，但现在已成为第三大稳定币，占据2%的市场份额。

Sky发行了USDS代币，打破了DAI的主导地位。然而，合并DAI和USDS的市值后，Sky拥有3.5%的市场份额，仍是第三大市场参与者。

USDT、USDC、DAI/USDS和USDe合计占稳定币市场约93%，市值超过2200亿美元。

贝莱德的BUIDL基金代表了新进入者，表明TradFi也想在这个市场分一杯羹。

融资

DeFi领域已筹集超1130亿美元的融资，总融资轮次达6129轮。融资额在2021年末至2022年初达到最高，但目前增长迅速，仅上个月就已超35亿美元。

FTX和Celsius是DeFi领域融资额最大的项目之一，分别筹集了9亿美元和7.5亿美元，同时也是该领域最大的失败项目之一。EOS的情况也类似，其40亿美元的融资几乎未能兑现。

黑客攻击

DeFi领域已遭受超112亿美元的黑客攻击，其中25%来自跨链桥，其余来自其他DeFi公司和协议。

今年2月ByBit遭受黑客攻击，是加密历史上最大的单次黑客攻击，损失超14亿美元。而第二大黑客攻击发生在2022年，针对Ronin网络的攻击导致6.24亿美元损失。

朝鲜组织Lazarus对这两次黑客攻击负责，成为加密领域最大的黑客组织。

大多数大规模的黑客攻击发生在以太坊生态中，可能是因为DeFi的大部分流动性都集中在以太坊生态系统中。

总结

总体而言，DeFi的交易量仍主要由以太坊及其EVM生态系统（拥有众多的L2）主导，而DeFi正是从此崛起。

Solana在过去一年中实现了大幅增长，正迎头赶上，而比特币也出人意料地开始发展自己的DeFi生态系统，尽管其并非旨在成为一个智能合约平台。波场生态系统似乎已经落后于其他生态系统，但波场仍是稳定币活动的重要枢纽。