CryptoQuant 研究员 Axel Adler 在近日发布的一份报告中关注了两个关键指标：泡沫 vs 破碎（Bubble vs。Crush）市场结构和 MVRV Z-score，作为比特币当前价格走势正朝着健康方向发展的信号。 Adler 补充称：“我们可以看到，目前的牛市周期正在相当稳定地发展，没有明显的异常现象或大幅跃升。” 其强调，第一个指标已经下降到 1.02 分，他认为这是“基线（the baseline）”，这表明比特币目前没有经历泡沫。 当比特币市值“增长速度”超过其已实现资本（realized capitalization）时，市场就会形成泡沫。当比特币达到 73,679 美元的历史高点时，该指标显示存在泡沫，得分约为 1.5。 其还指出，比特币的 30 天移动均线（DMA）MVRV Z-Score 为 1.8，略高于比特币 1.6 的年平均水平，这表明“估值高估程度最低”。（Cointelegraph）