QCP Asia 在最新市场简报中表示，比特币持续上涨已突破 12.2 万美元，市场明显低估了此次抛物线式行情的力度。此轮上涨由关键技术突破和机构需求激增共同驱动，加密恐慌与贪婪指数在三周内由 40 跃升至 70，情绪从“恐惧”迅速转向“贪婪”。 QCP 指出，上周比特币现货 ETF 净流入超 20 亿美元，表明机构入场势头强劲。衍生品市场方面，杠杆多头仓位显著增长，永续合约资金费率逼近 30%，未平仓合约总量突破 430 亿美元，接近 1 月 BTC 重返 10 万美元时的水平。 尽管短期顶部尚不明确，期权市场数据显示，短期隐含波动率上升但仍低于去年平均水平，反映出市场正趋于成熟。9 月和 12 月的看涨期权需求持续强劲，说明部分交易者倾向于在长期持乐观预期的同时对短期波动保持警惕。 QCP 表示，尽管维持结构性看多观点，但当前价位下倾向于在潜在回调中择机布局，而非盲目追涨。