，Coinbase 近日发布研报展望下半年加密市场三大主题如下： 1、宏观前景改善：美国经济衰退风险已明显下降，整体增长动能增强； 2、企业采用加密作为资产配置手段：尽管长期可能带来系统性风险，但短期形成强劲需求端； 3、监管路径日趋清晰：尤其是稳定币与加密市场结构立法进展，将深刻影响加密生态发展。 报告称，尽管存在风险，仍预计比特币将维持上涨趋势。而山寨币的表现则可能更依赖个别因素。例如，SEC 正在审理多个 ETF 申请，涉及「实物申购赎回」、质押、组合基金和单一山寨币 ETF，预计均将在 2025 年底前做出裁定，这些决定或将重塑市场结构。