USDe, Ethena USDe

PANews 10月29日消息，据CoinDesk报道，Sentora Research报告称，10月11日加密市场暴跌后，涉及Ethena质押的USDe（sUSDe）的近10亿美元DeFi头寸面临风险。暴跌致DeFi市场利率大降，sUSDe循环交易等杠杆策略收益缩水。在Aave v3核心版，USDT/USDC借贷利率分别比sUSDe收益高约2.0%和1.5%，借稳定币杠杆做多sUSDe的用户收益为负，借稳定币买sUSDe的循环头寸开始亏损。若此情况持续，Aave v3核心版约10亿美元暴露于负利差的头寸或平仓。 负利差可能迫使抵押品抛售或去杠杆化，削弱交易场所流动性，引发连锁反应。Sentora提醒，交易者要关注Aave借贷年化收益率与sUSDe收益的利差，尤其是持续为负时，以及USDT和USDC借贷池利用率。目前越来越多循环头寸接近清算，未来，交易者要留意USDT和USDC借贷池利用率飙升，这可能推高借贷成本，在利差为负时加剧市场压力。

1. “100%胜率巨鲸”多单已扭亏为赢，多单持仓达2.65亿美元； 2. 特朗普：不会让美联储加息，预计下季度GDP增长4%； 3. BNB Chain完成4500万美元“重生支持”计划第三批BNB空投； 4. 香港金管局：数码港元推广至个人使用相关准备工作料明年上半年完成; 5. USDe发行规模回落至100亿枚下方，较峰值缩水超50亿枚； 6. 灰度旗下Solana Trust ETF（GSOL）将于明日在纽交所开启交易。

Ethena 旗下稳定币 USDe 的发行规模已回落至 100 亿枚下方，暂报 97.9 亿枚，较峰值时的近 148.4 亿枚已缩水超 50 亿枚。

21:00-7:00关键词：RWA、Uniswap、USDe 1.RWA板块TVL突破180亿美元，创历史新高； 2.Uniswap前端交易费用已超5400万美元； 3.美议员：美国政府关门或将持续到11月底； 4.USDe供应量突破58亿枚，续创历史新高； 5.Solana联创：“Layer 2继承以太坊安全性” 的说法不成立； 6.加州州长纽森承认：考虑角逐2028年总统大选。

，据 DeFilama 平台数据显示，截止 12 月 14 日，USDe 供应量突破 58 亿枚，达 58.21 亿枚，续创历史新高，过去 7 日增幅达 10.83%。

PANews 10月24日消息，据The Block报道，DeFi借贷协议Spark（隶属Sky生态）宣布将其稳定币储备中的1亿美元配置至Superstate的USCC（Crypto Carry Fund），以通过现货-期货基差交易获取收益。USCC当前TVL约4.11亿美元。 Spark此前主要通过黑石BUIDL、富兰克林FOBXX等代币化美债产品产出收益。Superstate称USCC近30日年化收益约8.35%，并在合规框架下运作；其还管理USTB（代币化美债基金）。Spark年内亦向Ethena的USDe/sUSDe部署约11亿美元，并向Maple Finance池部署2500万美元。

PANews 10月22日消息，Ethereal宣布主网 Alpha 上线，开放分阶段访问。当前已对白名单用户开放，用户可存入 USDe 开启永续合约交易，并参与 Season One: Epoch 2 获取交易积分、USDe 奖励及 Ethena 积分。

Ethena 生态去中心化永续合约交易所 Ethereal 已正式上线主网 Alpha 版本，将支持以 USDe 作为保证金进行杠杆交易。随着主网上线，Season 1 的 Epoch 1 阶段也将结束，但直到 UTC 时间 10 月 29 日 23:59，eUSDe 持有者将继续接收 Ethereal 积分。从 Epoch 2 开始，积分分配将按周进行。

据官方公告，币安理财发布公告更新 USDe 年化收益率，2025 年 10 月 22 日 08:00 至 2025 年 10 月 31 日 07:59（北京时间）期间内，币安 USDe 奖励的年化收益率将降至 7%。每位用户的最低持仓要求为 0.01 USDe，最高无上限。

Ethena Labs 创始人 Guy Young 在 X 平台上发文表示，目前正在启动成立以来首次大规模团队扩张，为即将在未来三个月内上线的两条全新业务线及产品，招募 10 名工程与产品领域的新成员，这两个新项目均具备与 USDe 同量级的发展潜力。

，Ethena 创始人兼 CEO Guy Young 在社交媒体发文表示，“过去 2 年，Ethena 的贡献者数量基本保持在 20-25 左右。 我们首次对团队进行了有意义的扩充，在工程和产品领域新增了 10 个职位，涵盖两条全新的业务线和将在未来 3 个月内推出的产品。 这两项举措都有可能达到 USDe 的规模。”

PANews 10月20日消息，Ethena Labs创始人Guy Young在X平台发文称：“过去两年里，Ethena的贡献者数量大致保持平稳，维持在约20至25人。如今，我们首次进行有实质意义的团队扩充，将针对两条全新业务线和即将在未来约3个月内推出的产品，设置10个工程与产品领域的新岗位。这两项举措都有潜力发展到与USDe相当的规模。”

Ethena Labs 在X平台上发文表示，USDe 与 sUSDe 的 PT 代币已在 Aave Plasma 平台上线，每种代币的供应额度均为 2 亿美元。鉴于 USDT 借款利率维持在 4% 左右，Plasma 现已成为用户通过 Aave 获取杠杆化 PT 头寸的最佳链上场所。预计近期将有多轮额度上调。

，NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro表示，USDC、USDT、以及USDe等稳定币并非真正与美元挂钩，而是根据市场供求浮动，本质上只能算是一种市场交易工具，稳定币所谓“稳定性”实际上是由套利和市场动态决定，比如跌破1美元时交易员买入，涨破1美元时交易员卖出，而用户往往误解了与这些资产相关的真正风险。

PANews 10月16日消息，据Coingecko发布的《2025年第三季度加密行业报告》，2025年第三季度，加密货币市场连续第三个季度延续涨势，总市值再攀16.4%，增加5636亿美元，达到4万亿美元，创下2021年末以来的最高水平。稳定币市值第三季度飙升445亿美元，达到2876亿美元新高，其中USDe和USDC在主要稳定币中环比增长领先。2025年第三季度，ETH价格从2,502美元飙升至4,946美元，创下历史新高。BNB2025年第三季度爆发式增长，创下1,048美元历史新高，本季度涨幅+57.3%。DeFi市值上涨40.2%，重夺主导地位。2025年第三季度中心化交易所现货交易量环比增长31.6%，达到5.1万亿美元，但仍低于第一季度的5.3万亿美元。2025年第三季度，去中心化交易所永续合约交易量创历史新高，达1.8万亿美元，Aster、Lighter和edgeX成为挑战者。

，上周，Ethena Labs的稳定币（USDe和USDtb）经历了剧烈波动。事件的导火索似乎是特朗普总统宣布对中国加征额外关税以及币安上的加密资产清算共同作用的结果。 10月12日，币安确认对受影响的账户进行了审查，并承诺全额赔偿不公平的清算损失，估计总额为2.83亿美元。 今天，Ethena创始人Guy Young通过X分享，对币安的快速反应表示感谢：“我想赞扬币安解决其平台损失的速度。这次用户赔偿的规模是前所未有的。这是重建用户信任的第一步，信任将随时间逐步恢复。现在不是互相指责的时候。币安没有回避这一事件，而是正面应对并立即提供了解决方案，这一点值得赞扬。” 他还补充道：“为消除任何对Ethena和币安关系的担忧，我们的合作伙伴关系依然稳固，并未受到上周末事件的影响。我们将继续相互支持对方的产品。我们也在力所能及的范围内提供支持，以更新他们的预言机方法和风险参数，从而更好地管理未来的极端尾部风险情景。双方都将在本周晚些时候提供有关此解决方案的最新进展。”

1. CZ 疑似回应 Hyperliquid 联合创始人言论：BSC 生态项目已自掏腰包数亿美元保护用户； 2. benmo.eth：USDe 脱锚事件杠杆交易为主战场，币安提现机制意外锁死套利路径； 3. 暴跌前做空获利的 BTC OG 巨鲸向 Kraken 转入 100 枚 BTC，或将出售； 4. WLFI 顾问 Ogle 爆仓损失 247 万美元后再度入场，20 倍杠杆做多 BTC； 5. OKX CEO Star：USDe 并非 1:1 锚定稳定币，本质是代币化对冲基金； 6. QLGN：已完成加密货币托管账户配置，本周启动 CXC 10 首批战略资产购买； 7. Hyperliquid 联合创始人：Hyperliquid 完全链上清算透明可验证，CEX 清算数据严重低报； 8. 比特币现货 ETF 上周净流入 27.1 亿美元，贝莱德 IBIT 净流入 26.3 亿美元居首； 9. 以太坊现货 ETF 上周净流入 4.88 亿美元，贝莱德 ETHA 净流入 6.38 亿美元居首。

benmo.eth 撰文，从借贷与杠杆交易视角复盘 10 月 11 日 USDe 脱锚事件。他指出，币安在活动期间提供 VIP Loan、存贷易及杠杆交易三类高杠杆产品，其中杠杆交易板块受影响最重。由于实时清算机制触发连锁爆仓，5 倍循环贷用户本金几乎全损，成为本次脱锚主战场。 文章分析称，事件导火线源于宏观消息引发的市场暴跌，进而触发 BTC、ETH 杠杆仓位清算，导致大量 USDe 被抛售；而币安的 ETH 热钱包在 Gas 过高时自动停止提现，使 USDe 无法链上赎回（redeem），套利通道被阻断，价格一路跌至 0.66 美元。 Benmo.eth 指出，币安补偿公告中明确认定 5:36 至 6:16（东八区时间）期间的价格异常为非市场行为，并已启动赔付。他建议未来通过站内 mint-redeem 机制或多签限额调整来提升赎回效率，从机制层面避免类似事件重演。

7:00-12:00关键词：USDe、Circle、CBDC 1.Star：USDe质上是一种代币化对冲基金； 2.Circle暂无发行香港本地计价稳定币计划； 3.稳定币总供应量达3015亿美元，创历史新高； 4.福布斯：特朗普小儿子Barron身价至少1.5亿美元； 5.Tether CEO：CBDC可能会演变为政府的监控工具； 6.Hyperliquid创始人公开炮轰Binance清算量虚报问题； 7.Ark Invest：从周期规律来看 此轮BTC牛市周期已处于后期阶段。

，OKX CEO Star在X平台发文表示，Ethena Labs 在投资组合和风险管理两方面均表现亮眼，其透明度应成为行业标杆。OKX 交易所已上线 ENA 代币，未来也可能考虑支持 USDe。事实上，OKX 还是 Ethena 的小型天使投资方之一。 尽管如此，仍需向市场明确一点：不应将 USDe 视为 1:1 锚定的稳定币，它本质上是一种代币化对冲基金。 这类基金通常会采用 Delta 中性基差交易、货币市场投资等相对低风险策略，但仍存在固有风险，包括自动减仓（ADL）事件、交易所相关事故以及托管方安全漏洞。 将 USDe 贴上 “稳定币” 标签，或把近期其市场价格波动描述为 “脱锚”，均不准确。代币化对冲基金的设计初衷，就不是与美元保持严格的固定锚定关系。 若任何交易所决定将 USDe 纳入其抵押品体系，必须实施健全且动态的风险缓解管控措施。将 USDe 当作简单的 1:1 稳定资产对待，未来可能会给整个加密货币行业带来系统性风险。