Metaplanet 以比特币为核心推出5亿美元信贷额度及股票回购计划

日本领先的比特币资金公司 Metaplanet（股票代码：3350.T）宣布了一项由比特币支持的 5 亿美元信贷额度，进一步巩固了其在行业中的地位。

这一举措是该公司资本战略中的重要一步。与此同时，Metaplanet 还继续推进其规模达 750 亿日元（约合 5 亿美元）的股票回购计划，旨在提升股东价值并优化资产负债表效率。

比特币支持的流动性增强

作为东京证券交易所上市公司，Metaplanet 新设立的信贷额度允许其通过持有的比特币进行抵押借贷，为未来的 BTC 收购及更广泛的资本配置目标提供充足的流动性。

该信贷安排已经董事会决议批准，标志着 Metaplanet 将比特币视为一种战略储备资产，而非单纯的投机性资产的重要转型。

首席执行官西蒙·格罗维奇 (Simon Gerovich) 强调，这种信贷结构使公司在资本配置战略中能够灵活执行，表明其希望在积极积累比特币与严格的财务管理之间取得平衡。

通过使用比特币作为抵押品而非清算股权，Metaplanet 试图提高资产收益率，同时避免股东权益稀释——这一方法可能成为其他以比特币为核心的上市公司的参考范例。

市场反应体现乐观与谨慎

消息公布后，Metaplanet 股价于 10 月 28 日上涨 2.25%，收于 499 日元，显示出投资者对该公司以比特币支持的融资和回购双轨战略的热情日益高涨。市场的积极反应反映了对其长期前景的信心，尽管短期波动仍令人担忧。

然而，分析师警告称，比特币的价格波动可能直接影响支持信贷额度的抵押品价值。

如果比特币价格大幅下跌，Metaplanet 可能面临更严格的贷款契约或流动性限制，从而削弱其财务灵活性。

分析师指出潜在风险

一些市场观察人士对 Metaplanet 财务策略的可持续性和风险状况提出了质疑。

一位加密分析师表示，与直接出售比特币进行回购相比，这种做法可以减少下行风险，但他警告称，真正的挑战在于如何在熊市条件下管理抵押品比率和利率风险。

“直接出售比特币来资助股票回购简直是愚蠢至极，纯粹是自取灭亡，”这位分析师说道。“但使用比特币作为回购的抵押品至少可以限制这种风险——这是一种经过深思熟虑的杠杆操作。”

他补充道，Metaplanet 维持估值溢价的能力将取决于严格的流动性管理和持续的投资者需求，而这两者都容易受到比特币宏观环境变化的影响。

大胆押注比特币作为储备资产

Metaplanet 的战略代表了美国以外地区比特币支持企业融资中最激进的机构实验之一。

通过将传统的企业工具（如信贷安排和股票回购）与比特币抵押相结合，该公司正在将其资产负债表转变为与世界领先的数字资产挂钩的混合金融结构。

这一创新能否转化为长期价值，还是会暴露新的风险，仍有待观察。但有一点是明确的：Metaplanet 已将自己定位在日本不断发展的数字资产格局前沿，并押注比特币既可以作为对冲工具，也可以作为股东增长的催化剂。