以太坊再创新高只是时间问题：机构加持与空头挤压推动价格飙升

关键要点

以太坊近期出现显著轧空现象。若机构投资者继续涌入，4,700美元附近的13.2亿美元空头仓位可能成为剧烈突破的导火索。

以太坊[ETH]正展现出局部顶部的信号，但其上涨动能依然强劲。

在8月4日至10日期间，ETH价格飙升了21.45%。从历史经验来看，如此急剧的垂直上涨往往伴随着回调风险，因交易员倾向于获利回吐，同时市场会解除过度杠杆。

然而，当前数据显示：已实现利润达到4.2万美元，并突破10亿美元大关，同时未平仓合约数量下降了3%。那么，衍生品市场超过60%的空头倾向是否预示着历史将重演？

以太坊的大幅上涨是否引发危险信号？

尽管本周整体市场看涨，但以太坊的价格走势尤为引人注目。

周涨幅达22%，成功突破4,100美元的关键心理关口，这一价位自2021年以来未曾触及。

与此同时，链上数据显示，8月9日权益余额（staked balance）为3623万ETH，而目前降至3617万ETH，意味着不到五个交易日内净赎回约60,000 ETH。

值得注意的是，当前的动量指标并未显示疲软迹象。与7月下旬以太坊RSI突破80的3941美元峰值相比，目前RSI维持在70附近，表明上涨趋势仍具可持续性。

综上所述，ETH正处于一个关键节点。尽管通常在每周涨幅超过20%后会出现回调，但交易员们仍普遍押注多头将继续主导市场。

进一步支撑这种看涨情绪的是，以太坊现货ETF录得净流入10.8亿美元，其中贝莱德旗下ETHA单日流入6.4亿美元，创下历史最高记录。

综合来看，强劲的动量和大规模的机构资金流入表明，以太坊似乎正在为持续上涨蓄力，而非面临快速回撤。

那么，衍生品市场中超过60%的空头倾斜又意味着什么？

ETH流动性紧缩与空头敞口的隐患

有趣的是，ETH质押供应量减少了6万枚，而外汇储备则减少了17万枚，这是流动性收紧的典型表现，因为越来越多的ETH正从交易所转移到长期持有者手中。

这种积累至关重要，因为以太坊目前徘徊在4.3万美元的阻力位附近，这或将迫使空头重新评估其策略。

结果如何？流动性区域集中在4,344美元，空头杠杆规模高达3,600万美元。机会主义玩家正悄然回归，试图狙击潜在的顶部做空机会。

而这可能仅仅是冰山一角。近13.2亿美元的ETH空头头寸集中在4,700美元附近，标记出以太坊在价格发现阶段的重要阻力位。

即便获利回吐和去杠杆化仍在持续，以太坊依然稳守阻力位，这得益于强大的机构资金流入和紧缩的流动性环境。

这使得空头处于不利地位，也使得第三季度前突破5,000美元的可能性大大增加。