资金利率快速入门（谷歌翻译）

融资利率是一个新概念，仅在永续期货合约中存在。由于它们对于健康的永续期货合约的运作至关重要，因此我们认为快速了解融资利率将非常有用。

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快速摘要：

• 出资率不是交易所收取的费用。
• 资金利率是一种确保永续期货合约价格保持在指数价格附近的机制。
• 所有加密衍生品交易所都使用永久合约的融资利率。
• 资助率由市场决定，并随时间而变化。当融资利率为正时，多头支付空头。当融资利率为负数时，空头支付多头。

传统期货合约的结算：

在传统的“定期”合同中，随着合同临近结算，期货价格会收敛到现货价格：

• 当您交易传统的月度或季度期货合约时，该合约在期末结算。合同以结算时的资产现货价结算。在结算时，您将没有任何未平仓合约。
• 在合同期限内，期货合同价格将与现货价格收敛。

永续期货带来了新的复杂性。
原则上，“永久”期货合约与传统的定期合约相似，但“期限”以小时为单位。在结算时（在Kraken上每四个小时进行一次），交易所会自动将您的头寸“滚动”到下一个合约中。由于永续期货合约永远不会按照传统意义结算，因此市场运营商需要一种机制来确保合约和指数价格会定期收敛。资助率发挥了这一作用。

融资利率是合同一方支付给另一方的一小笔费用（例如，多头支付空头，反之亦然）。目的是鼓励永久期货合约的价格保持在基础现货指数价格附近。

信用： 永久期货合约和融资利率是Bitmex发明的。

历史表现：

融资率往往与市场情绪相关。当市场强烈看涨或看跌时，融资利率将分别为正数或负数。

下面是Kraken期货按天计算的历史融资率图表，针对比特币价格绘制。交易日内的融资率变化很大，因此为了便于查看趋势，我们添加了深蓝色列，这是融资率连续7天的平均水平。

• 在市场强烈看跌的时期（例如，2018年11月），融资利率通常为负，平均而言，空头支付多头。
• 在市场强烈看涨的时期（例如，2019年6月），融资利率通常为正，多头平均工资为空头。
• 重要的是，融资率与价格变化相关，与价格本身无关。

一个例子：

资金利率会根据市场情绪定期在正面和负面之间切换。例如：

• 当前的永久期货合约融资率为每小时0.0003％（紫色）。因此在本期多头付空头。
• 但是，“东部下一个比率”为负数（-.0069％）。这表明在接下来的四个小时内，融资利率可能会从正数变为负数，而空头可能会支付多头。

结论：

• 出资率不是交易所收取的费用。
• 资金利率是一种确保永续期货合约价格保持在指数价格附近的机制。
• 所有加密衍生品交易所都使用永久合约的融资利率。
• 资助率由市场决定，并随时间而变化。当市场看涨时，多头将倾向于支付空头。当市场看跌时，空头将倾向于支付多头。

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